2022年第1四半期のIPO：方向転換が必要な時期をどのように見極めるか

世界のIPO活動は、2021年に過去最高レベルの活況を呈した後で、市場条件が不安定になったため、2022年第1四半期に大きく減速しました。2022年1月には、2021年第4四半期の活況が続き、調達額が21年ぶりに過去最高を更新するという力強いスタートとなりました。しかし、第1四半期後半に入ると、世界の株式市場が下落したため、IPO市場は活況から逆方向へと劇的に変化をし、IPO活動全体が大きく減速する結果となりました。世界のIPO市場では2022年第1四半期に、321件のIPOが544億米ドルを調達しましたが、これは前年比でそれぞれ37%と51%の減少となりました。 

このようにIPO活動が突然暗転したのは、新たに発生した問題、継続している問題、どちらも含む多様な問題が原因になっていると考えられます。具体的には、地政学的緊張の高まり、不安定な株式市場、直近のIPOで過大評価された株価の調整、商品（コモディティ）やエネルギー価格の高騰の懸念、インフレの影響と金利引き上げの可能性、といった問題が含まれます。またこれに加えて、新型コロナウイルス感染症（COVID-19）の再拡大のリスクが、引き続き世界経済の回復にブレーキをかけています。

IPO活動の世界的な大減速と並んで、国境をまたぐIPO、ユニコーン企業のIPO、メガIPO、SPAC（特別買収目的会社）を活用したIPOも大幅に減少しました。また、市場の不確実性および不安定な市場の動きによって、多くの企業がIPOによる株式上場を延期しました。

エリア別のIPOパフォーマンス概要

2022年第1四半期のIPO市場を各エリア別に見ると、まずAmericas（北・中・南米）では37件のIPOが24億米ドルを調達しました。これは、前年比で件数が72%、調達額が95%の減少となりました。Asia-Pacificでは、前年比16%減の188件のIPOが、前年比で18%増となる427億米ドルを調達しました。EMEIA（欧州、中東、インド、アフリカ）では、96件のIPOが、93億米ドルを調達し、前年比でそれぞれ38%と68%の減少となりました。

セクター別順位に変動

第1四半期において、経済環境と市況の変化により、セクター別のパフォーマンスに若干の変化が見られました。テクノロジーセクターと素材セクターが同数の58件のIPOで件数の首位に立ち、それぞれ99億米ドルと59億米ドルが調達されました。次に製造業で57件のIPOが実施され、50億米ドルが調達されました。テクノロジーセクターは（2020年第3四半期より）7四半期連続で、件数では首位を守りましたが、調達額では2020年第2四半期以来7四半期連続で守ってきた首位の座を、今回は逃すこととなり2位となりました。 

第1四半期において、エネルギーセクターでは15件のIPOが122億米ドルを調達し、首位に躍り出ました。これは、第1四半期に韓国の証券取引所に上場したエネルギー企業が第1四半期最高額の資金を調達したことによるものです。一方、合計6件のIPOが86億米ドルを調達して、テレコムセクターが第3位となりました。これには上海証券取引所で、調達額で第1四半期において第2位のIPOが行われたことが起因しています。

Americas、Asia-Pacific、EMEIAにおけるIPO活動、および2022年第2四半期の見通しに関するその他の洞察については、 EYの世界のIPO市場動向2022年第1四半期のプレスリリースをご覧ください。